爱游戏-价格战与闭店潮下，为何老牌餐饮们却逆势开店？

文：陈艳

起源：见智钻研Pro（ID：gh_34389d0696ba）

开年餐饮行业迎来好音讯。

春节时期，餐饮数据超过预期，规复水平超过去年同期以及前年同期；

（餐饮重点品牌监测，材料起源：德邦商社、久谦口径）

海底捞业绩盈喜，估计2023年净利很多于44亿，合乎市场预期。春节前八天，海底捞总发卖额同比添加7.5%，连续了去年12月以来的亮眼体现。

餐饮行业经验了2023年的“暗澹”，门客们更重视食品自身而非概念、包装；品牌、平台间“价钱战”无休止，许多曾红极一时的餐饮品牌都“抗没有住了”，此中没有乏网红烘焙虎头局以及墨茉点心局；但与此同时，一些老牌无名连锁却开启了逆势增进，百胜中国以及达美乐均示意将减速开店步调......

2024年的餐饮市场会有甚么新变动？

01春节餐饮数据超预期，但存正在分化

2023年曾被称为“餐饮复苏元年”，但事实却与预期截然没有同。

品牌各类发券、扣头众多，8.八、9.9元一杯的咖啡成为行业新常态；平台间也打起价钱战抢人、抢品牌，太二酸菜鱼头天正在抖音甩卖高价团餐，次日正在公众点评就搜没有到了。餐饮企业普遍呈现同店发卖同比降落，毛利率以及运营利润率皆面对压力。

价钱战下无赢家，企查查显示，去年新开餐饮相干企业318万家，而撤消、登记的数据是135.9万家，实际状况可能更为严厉。

事实令餐饮人喜出望外，亟需正在2024年找到一条新的前途。

虽然开年以来市场对餐饮预期继续修复，但仍存正在构造性差别以及量增价减的状况。

比方海底捞因重视效劳以及节日氛围而规复较佳，月朔至初七均匀翻台率6.0（去年为5.6），但客单价进一步下探，去年就已下探到100元如下；平价披萨达美乐外卖员列队拥堵，公众家常菜以及茶饮增速迅猛，而中餐以及自助等高端餐厅绝对冷落；

另外一个值患上存眷的景象是，春节时期，海底捞一线都会与三线都会店均叫号数的差距进一步拉年夜。去年一线都会逐日店均均匀后进三线都会约13桌，往年这一差距增至约31桌。低线都会餐饮行业规复度比高线都会更佳。

2024年，多位业内剖析师对餐饮行业仍放弃绝对激进的立场，他们更看好正在价钱中更具劣势和减速下沉、扩张的品牌，比方百胜中国以及达美乐。

02百胜中国财报启发

肯德基、必胜客成为中国餐饮市场的增进走光。

依据百盛中国年前公布的2023年整年和第四序度财报，公司业绩多项目标创下新高，此中公司零碎发卖额同比增进21%，外围运营利润同比增进了79%；期内餐厅利润率达16.3%，已超越2019年同期程度。

公司将胜利正在很年夜水平上归功于高价战略的推进，例如肯德基正在中国的门店推出了价钱低于20元的汉堡包、薯条以及饮料套餐；必胜客中约20%的披萨价钱低于50元。

其无效性也反映正在财报中，2023第三季度，肯德基均匀客单价降落5%，同店客流量增进9%，同店发卖额同比增进4%；必胜客均匀客单价降落9%，同店客流量同比增进12%，同店发卖同比增进2%。

而撑持起高价战略的面前是西式快餐的高度规范化，使其正在高效供给以及老本管制方面更具劣势。百胜作为行业的标杆，已于超越800个供给商协作，外乡化比例高达98.7%，一些单品发卖额乃至超越了五亿，且年夜少数单品发卖额都正在一百万以上。

百盛中国去年的另外一个要害词是下沉。

依据公司的披露，已有超越一半的新店肆开设正在下沉都会，其休息力老本以及房钱更低，但人均生产额与高层都会并驾齐驱，比方长沙房钱仅为上海的10%到15%，但人均生产差别其实不明显。

公司对正在中国地域的长时间增进充溢信念，将仍以两位数的速率增进门店数目，估计正在2024年开设1,500至1,700家净新店，并正在2026年达到2万家门店。

同时，百胜中国还方案添加股息并扩展股票回购。2023整年，公司现金股息以及股票回购创下分拆上市以来的最高记载，截至2023年12月31日，公司仍有约15亿美圆的回购受权可用于将来股票回购。

2024年，百胜中国方案进一步添加股东回馈力度。董事会发表每一股现金股息添加23%至0.16美圆，相称于每一股1.25港元，除了净日为3月4日；同时，公司方案经过地下市场买卖正在美国以及香港回购12.5亿美圆的一般股。

03餐饮长牛逾越周期、长盛没有衰的“法门”

百胜中国首席执行官屈翠容正在业绩会上一样强调了门店模子的要害性，“升高单店投资，优化单店红利性，使患上百胜中国的新店报答期放弃正在衰弱程度，肯德基为2年，必胜客为3年。”

连锁餐饮想要做年夜，驱动要素不仅有开店扩张，同店增进一样首要。

参考美国市场的连锁餐饮长牛，如Wingstop、墨式烧烤、星巴克、麦当劳、达美乐披萨等，往往能做到继续10-20年的同店增进，终极决议了扩张周期的连续性。

但中国餐饮公司很少有超越3年的同店增进，增进次要依赖于疾速扩张，带来的后遗症就是局部公司正在高速扩张后会呈现低效门店过多、供给链跟没有上、竞争敌手一直涌现等成绩，拉低同店增速乃至转负，业绩估值双杀。

（美国与中国没有同畛域龙头连锁餐饮企业同店增进体现比照，材料起源：弘则钻研）

弘则钻研正在《连锁餐饮行业钻研框架》陈诉中，对美国连锁餐饮长牛的继续同店增进归结为三个要害要素：一、线上外卖、Drive-thru等营业拓展带来的客流添加；二、品类扩张以及产物、效劳翻新带来的客单价晋升；三、会员体系经营带来的复购频率晋升。

举例来看，治理团队换血后获得继续6年同店增进的达势股分外卖占比超越70%，高于行业均匀的50%。

与年夜少数餐饮企业依赖线下阛阓人流以及第三方外卖没有同，公司正在国际建设成熟自有买卖平台/零碎，自有线上渠道买卖占比正在2023年达到60%以上，第三方平台定单的占比仅有36%阁下。公司正在国际会员人数已打破1000万人，活泼会员的数目比例超越50%。

一样重视自有会员体系的瑞幸咖啡，不只生产用户数曾经打破5000万，用户以及生产数据齐全由公司掌控而非阛阓物业或外卖平台手中，也为公司依据及时数据抓取客户口胃爱好，推出“爆品”打下根底。

从翻新角度看，肯德基基于中国人口胃推出的新品多汁全鸡以及牛肉汉堡，超越了公司36年来引认为傲的原味鸡肉发卖份额；疯狂木曜日再也不是营销流动，罢了成为一种文明景象。正在第三季度，木曜日的发卖额始终比其余工作日超出跨越约40%。

海底捞正在2023整年共推出300余款新品，不只仅是产物，还经过“跳科目三”“演唱会门口捞人”“推出洗头效劳”各类花活各处“出圈”，胜利解脱近两年对重庆暖锅以及网红餐厅的竞争，从新成为门客们存眷的焦点。

2月20日，海底捞公布了侧面红利预报。布告显示，截至2023年12月31日，海底捞年度继续运营营业支出估计将没有低于414亿元，添加比例没有低于33%。

相较于2022年度16.4亿元净利润（剔除了特海国内营业），海底捞2023年净利润将没有低于44亿元，这一增进次要归因于海底捞餐厅翻台率的晋升以及营运效率的改善。

04总结

总的来讲，跟着开年餐饮数据的超预期，和百盛中国、海底捞业绩的披露，之外资为主的投资者对港股餐饮存眷度有显著晋升。但显然，2024年，餐饮业将持续面对客单价下滑以及出清，聚焦性价比策略和对下沉市场门店的抢夺，是餐饮行业2024年最值患上存眷的焦点。

餐饮行业的长牛也不只仅依赖于开店扩张，同店增进一样至关首要，尤为是正在门店密度曾经没有低的状况下，能够拉长公司异地扩张的工夫周期，这也是国内巨头们经久没有衰的要害。